煤價有望回落!后期仍需觀察政策力度

為應(yīng)對近期大宗商品價格持續(xù)過快上漲，上周國常會再度發(fā)聲，針對煤價的快速上漲，會議明確要發(fā)揮我國煤炭資源豐富優(yōu)勢，督促重點(diǎn)煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供，增加風(fēng)電、光伏、水電、核電等出力，做好迎峰度夏能源保障，并要加強(qiáng)市場監(jiān)管。增產(chǎn)與打擊投機(jī)“雙管齊下”，動力煤期貨多個合約持續(xù)大幅下跌，市場情緒受到明顯打壓，現(xiàn)貨煤價也隨即展開大幅回調(diào)。

本周煤價繼續(xù)回落受政策調(diào)控影響，下游采購積極性明顯下降，坑口拉煤車輛銳減，煤礦庫存壓力增加，港口市場下游維持觀望，推遲采購，港口庫存持續(xù)小幅累積，北港庫存在當(dāng)前2500萬噸的中高位水平下仍有小幅累庫的可能。目前，產(chǎn)地部分礦5500大卡煤價已降至600元/噸，發(fā)運(yùn)成本大幅下降，低成本貨源將對港口市場形成沖擊，預(yù)計(jì)本周煤價繼續(xù)回落。

下周煤價跌幅有望收窄目前，沿海電廠庫存處于低位，日耗保持高位運(yùn)行，庫存及可用天數(shù)繼續(xù)降低，用煤旺季前電廠仍有較大的補(bǔ)庫需求，隨著保供政策落地，市場情緒緩和，下游采購補(bǔ)庫將繼續(xù)釋放，煤價短期支撐仍較強(qiáng)。而北方港口錨地船舶數(shù)量維持高位，下游觀望等待采購，隨著煤價降勢逐步放緩、趨穩(wěn)，下游采購需求將逐步釋放，煤價下跌幅度將階段性收窄。

預(yù)計(jì)六月份煤價震蕩下行為主但從中長期來看，煤價不具備大幅上漲基礎(chǔ)，因當(dāng)前政策端維持高壓，保供穩(wěn)價政策調(diào)控力度較大，煤炭供需緊張格局將持續(xù)緩解，預(yù)期后期煤價將逐步震蕩回落。

一方面，供應(yīng)端保供穩(wěn)價持續(xù)發(fā)力。近期榆林市能源局、市發(fā)改委要求加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的核增和新建煤礦報(bào)批進(jìn)度，合法合規(guī)釋放優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能，增大市場供應(yīng)，確保榆林市煤炭價格保持在合理區(qū)間，預(yù)計(jì)晉、蒙等主產(chǎn)地將相繼出臺相關(guān)增產(chǎn)保供措施。

另外，針對近期榆林市煤炭價格持續(xù)上漲，5月17日以來，市委、市政府相繼召開全市“六穩(wěn)”“六?！奔胺€(wěn)煤價調(diào)研座談會、抑制煤價過高上漲工作會議，堅(jiān)決貫徹黨中央、國務(wù)院部署，全面落實(shí)精準(zhǔn)調(diào)控要求，突出重點(diǎn)，綜合施策，制定出臺7條舉措保障煤炭供給，遏制價格不合理上漲。

舉措分別為：

1.建立煤炭價格日監(jiān)測機(jī)制;

2.規(guī)范煤炭市場經(jīng)營行為，集中約談煤炭企業(yè)負(fù)責(zé)人;

3.嚴(yán)肅查處哄抬煤價、囤積居奇行為;

4.加大煤礦安全生產(chǎn)檢查，防止煤礦“帶病生產(chǎn)”;

5.嚴(yán)厲打擊非法生產(chǎn)、銷售行為;

6.加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，增加市場供應(yīng);

7.嚴(yán)肅查處不遵守長協(xié)合同、隨意漲價的煤炭企業(yè)。

據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，榆林市煤炭價格普遍下調(diào)30-160元/噸以上，穩(wěn)定煤價工作成效初顯，目前煤價仍處于下行趨勢。

另一方面，需求端錯峰用電。由于今年來水不好，南方多地面臨缺電之困，廣州、佛山、東莞等地部分用戶已被要求錯峰用電;另外“能耗雙控”下部分高耗能行業(yè)也被要求減停產(chǎn)。

此次從供需兩端來緩解市場緊張、平抑煤價的措施力度較強(qiáng)，但后期仍需觀察政策執(zhí)行力度，后期大型煤企將率先響應(yīng)保供穩(wěn)價號召，主動下調(diào)煤價，市場供需矛盾將逐步緩解，煤價將逐步回歸理性區(qū)間，預(yù)計(jì)6月份煤價維持震蕩下行。